למה הישראלים כל כך אוהבים להשקיע בקרנות נאמנות

240 מיליארד שקלים מנוהלים כיום* בישראל ביותר מ-1,400 קרנות. מה הופך את קרנות הנאמנות לאחד ממכשירי ההשקעה הפופולאריים ביותר בקרב הישראלים?

קרנות נאמנות הפכו במרוצת השנים לאחד ממכשירי ההשקעה הפופולריים ביותר בקרב משקיעים בישראל ובעולם, כאשר בישראל תעשיית קרנות הנאמנות כולה מנהלת לא פחות מ-240 מיליארד שקלים (לשם השוואה – תעשיית תעודות הסל מנהלת כיום** נכסים בהיקף של כ-100 מיליארד שקלים). האפשרות לפיזור רחב ולהשקעה בסכומים קטנים, עלויות נמוכות ויתרונות מס – אלו רק חלק מהיתרונות של קרנות הנאמנות.

בנוסף, המגוון העצום של הקרנות שמוצעות כיום מאפשר לכל משקיע לבחור את הקרן המתאימה למידת הסיכון שהם מעוניינים בה, לטווח ההשקעה ולמטרתה. "מדובר בעצם בתיק השקעות שיושב במכשיר שנקרא קרן נאמנות", מסביר אייל גורן, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות. "קוראים לו כך מכיוון שהנכסים יושבים בחשבון נאמן הקרן, שמפקח על פעילות מנהל הקרן".

הנה 8 יתרונות המרכזיים של השקעה בקרנות נאמנות:

1. פיזור רחב

זהו אחד היתרונות הבולטים של קרן נאמנות: האפשרות של כל משקיע להיחשף לכמות רבה של ניירות ערך, גם אם הוא לא משקיע סכומים גדולים במיוחד. בכל רכישה של יחידות השתתפות, המשקיעים למעשה מקבלים חשיפה למאות ואלפי ניירות ערך – בהתאם למדיניות ההשקעה של הקרן. אחד מכללי האצבע בהשקעות, בדומה למשפט הידוע "אין לשים את כל הביצים בסל אחד", הוא לפזר את ההשקעה במגוון רחב של ניירות ערך.

פעולה זו מקטינה בצורה משמעותית את רמת הסיכון בהשקעה, ולרוב לא פוגעת בתוחלת התשואה.

"מי שמשקיע ב-100 מניות במקביל יכול ליהנות מההתנהגות של אופי שוק המניות כקבוצה, לעומת מי שיבחר להמר על מניה בודדת – שיכולה גם לרדת בחדות", מסביר גורן.

2. נזילות גבוהה

בכל מכשיר השקעה יש חשיבות רבה ליכולת למשוך את הכסף ולהעביר אותו לחשבון הבנק בעת הצורך (מה שמכונה "נזילות ההשקעה"). כשהכסף שוכב בתכנית חיסכון בבנק, הוא עלול להיות לא זמין עד שמגיעים לתחנת יציאה שהוגדרה מראש. כשמעוניינים לפדות את הסכום מוקדם יותר, אין אפשרות לבצע זאת (או שכן – אך כנגד תשלום קנס), גם אם מדובר בצורך דחוף. בהשקעה באופן ישיר בניירות למשל, ייתכן מצב בו דווקא ביום בו נרצה לקנות או למכור חלק מהניירות – הם לא יהיו סחירים.

גם אם אין בעיה של סחירות, ייתכן שנצטרך לאתר קונה עבור כל נייר ערך בנפרד. "גם אם מישהו מבצע את הפעולה עבורנו, לא בטוח שהוא יימצא ברגע נתון מישהו שיקנה את הניירות אותם הוא רוצה למכור ובכל מקרה הוא יצטרך לבזבז זמן בביצוע כל פעולה בנפרד", אומר גורן. "גם אם הוא מוצא למי למכור אחרי פרק זמן מסוים, עדיין ספגנו עיכוב בדרך לנזילות". בקרנות נאמנות, לעומת זאת, אין בעיה כזאת. המשקיע יכול לבצע פקודת מכירה ולקבל את שווי השקעתו לפי המחיר שנקבע בסוף יום המסחר בו הוא נתן את הוראת המכירה.

3. ניהול השקעות מקצועי

למרבית המשקיעים אין את הכלים המקצועיים להחליט בעצמם באילו ניירות ערך להשקיע ומאילו להימנע, וכיצד להתאים את תיק ההשקעות למצבי שוק שונים. בקרנות הנאמנות יש מי שעושה זאת בשבילנו. לכל קרן נאמנות יש מנהל השקעות מקצועי אשר מבצע את החלטות הקנייה והמכירה בעיתוי המתאים בעיניו. כמו כן, יש אפשרות לפזר את סכום ההשקעה בין כמה קרנות נאמנות וכך להסתמך על מספר מומחים.

אין בעיה לבחור מאותו בית השקעות קרן אחת של מניות וקרן אחרת של אגרות חוב, להשקיע בהן במקביל וליהנות מניהול של שני מומחים, כל אחד בתחומו. "זה כמו שאתה הולך למעדניה, בה הקצב מתעסק רק עם בשר והגבן מתעסק רק עם גבינות", מתאר גורן. העובדה כי השקעה בקרנות נאמנות אינה מותנית בסכום מינימלי, מאפשרת למשקיעים קטנים כגדולים, ליהנות מניהול השקעות מקצועי של גופים וותיקים ועתירי ניסיון.

4. דחיית מס

המשקיעים בקרן נאמנות נהנים מדחיית תשלום מס עד לרגע בו הם יבחרו לממש את ההשקעה. כלומר, כל פעולה המתבצעת בקרן על ידי מנהל הקרן – קנייה ומכירה של ניירות ערך – אינה משולמת על ידי המשקיע. "כשמשקיעים באופן ישיר, או בתיק מנוהל, משלמים עמלה על כל פעולת קנייה ומכירה. בקרנות נאמנות, בין אם הקרן עושה פעולה אחת או מאה ביום – עלות הפעולה לא רלוונטית למשקיע" אומר גורן.

כאשר יבחר המשקיע לממש את השקעתו, הוא יידרש בתשלום מס רווחי הון על הרווח הריאלי, בדומה למכשירי השקעה אחרי בשוק ההון. בקרן נאמנות (פטורה) רווחי ההון, הדיבידנדים או הקופונים פטורים ממס, מה שמאפשר למשקיעים ליהנות מדחיית מס ומאפקט הריבית דריבית.

5. שקיפות בעלויות

כמו בכל מכשיר השקעה, גם בקרנות נאמנות קיימות עלויות ניהול. במקרה הזה מדובר בשכר מנהל הקרן ושכר הנאמן. דמי הניהול ושיעור ההוספה שקופים, גלויים וברורים אבל ברוב קרנות הנאמנות יש יתרון נוסף – הלקוח לא משלם את עלויות המסחר.

אלו משולמות מחשבון נפרד של חברת הקרנות ולכן לא נוגסות בתשואה שמרוויח הלקוח, מסביר גורן. "למעשה, זה לא רלוונטי לגופים שעשו הסכם עם הבנקים במסגרתו חברת הקרנות משלמת סכום קבוע על הפעולות הללו. לכן הלקוח לא צריך לדאוג שבית ההשקעות ישקול פעמיים לפני ביצוע פעולות, כדי לחסוך לעצמו עמלה. הפעולות נעשות אך ורק לפי החלטות מקצועיות". בנוסף, חשוב להדגיש כי המשקיע נהנה משקיפות מלאה של הביצועים. תשואת הקרן המפורסמת באופן פומבי הינה התשואה נטו ללקוח, לאחר כל העלויות (ולפני מס).

6. תחרות גבוהה

תעשיית קרנות הנאמנות היא תחרותית מאוד. מנהלי הקרנות מתאמצים להציע את המוצר הטוב ביותר ללקוחותיהם, מבחינת איכות ניהול ההשקעות והסיכונים והשמירה על כספי הלקוחות. גם דמי הניהול הם רכיב תחרותי. בעשור האחרון ראינו ירידה עקבית בדמי הניהול הממוצעים שגובות קרנות הנאמנות. "כמו יוזמת 'השמיים הפתוחים' בעולם התעופה, שהורידה משמעותית את מחירי הטיסות – כך התחרות בין בתי ההשקעות הורידה את דמי הניהול והביאה לאטרקטיביות של דמי הניהול ", מספר גורן.

7.פיקוח צמוד

קרן נאמנות היא מכשיר מפוקח. לכל קרן יש נאמן שתפקידו לוודא כי מדיניות ההשקעות שלה מיושמת כפי שנקבעה בתשקיף. כספי המשקיעים יושבים בחשבון של נאמן לקרנות – שהוא גוף חיצוני ובלתי תלוי. מעבר לכך, כל מנהל קרן מפוקח על ידי הרשות לניירות ערך ומחויב במתן דיווחים שוטפים ועמידה בכללים וחוקים ברורים, והוא מפוקח על ידי נאמן בהתאם להוראות החוק***.

8. מגוון רחב

קיימות היום בשוק יותר מ-1,400 קרנות נאמנות, המתמחות באפיקים שונים ומציעות רמות סיכון שונות: קרנות שמהוות תחליף לפיקדונות בבנקים, קרנות שמתמחות באג"ח מדינה או באגרות חוב קונצרניות, קרנות שמתמחות במניות מכל הסוגים ועוד – ממניות גדולות בארץ ועד מניות קטנות בחו"ל. המגוון הרחב מאפשר לכל משקיע לבנות תיק שמותאם לפרופיל הסיכון שלו, ולנכסים שהוא מעוניין בהם, תוך יכולת שינוי מהירה במצבי שוק משתנים.

גורן מסביר: "אם משקיע רוצה לקנות מניות ביפן – הוא עושה את זה בלחיצת כפתור ומקבל עשרות מניות ביפן. למחרת הוא רוצה ללכת על ברזיל? מחליף בלי בעיה. הגמישות הרבה במכשיר זה מאפשרת למשקיעים לבצע שינויים בקלות ובמהירות. חשיפה לדולר, חשיפה ליורו – הקשת היא רחבה מאד".

**נכון ל-26/6/18 ***חוק השקעות משותפות בנאמנות תשנ"ד – 1994

אין באמור התחייבות להשגת תשואה כלשהי. פרסום זה אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות ואינה מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ו/או מס המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים לכל אדם. רכישת יחידות נעשית בהתאם לתשקיפי הקרנות שבתוקף ולדיווחים המידיים.